呼値とは？最小刻みや指値注文との関係、呼値一覧をわかりやすく解説

この記事では、株式投資の基礎である「呼値(よびね)」について、初心者にもわかりやすく解説しています。
具体的には価格の最小刻みの決まり方、株価水準ごとに刻み幅が異なる理由、指値注文・板情報・値幅制限との関係などを説明していきます。

呼値とは？意味を初心者にもわかりやすく解説

呼値(よびね)とは、株式などを売買する際に指定できる値段の最小単位、つまり「株価が動く最小の刻み幅」を指します。
株価の水準や銘柄の種類によって0.1円、0.5円、5円、10円など様々に定められています。

投資家が「この値段で売りたい」と出す価格を「売り呼値」、「この値段で買いたい」と出す価格を「買い呼値」と呼びます。

呼値の単位は？最小刻みが異なるのは円滑な取引のため

呼値の単位とは、どれだけ細かい値段で売買注文を出せるかを示すものです。
たとえば、呼値が1円の銘柄であれば、株価は101円、102円、103円と1円ずつ動き、101.5円のような中途半端な価格で注文は出せません。

株価ごとに最小刻みが異なるのは、株価水準に応じた適切な刻み幅の設定によって、注文を出しやすくし、スムーズな取引を実現するためです。
例えば、株価が10万円もする銘柄の呼値が1円だと、注文が細かくなりすぎてしまい、売買が成立しにくくなる可能性があります。

価格帯ごとの呼値の単位一覧

株価の水準ごとの呼値の単位は以下の通りです。
東京証券取引所においては、TOPIX500構成銘柄とその他の銘柄で、同じ値段の水準でも呼値の単位が異なっています。

TOPIX500銘柄の呼値(小数点呼値含む)

東京証券取引所では、市場の流動性が特に高いTOPIX500構成銘柄など一部の銘柄について、より細かい小数点単位の呼値を採用しています。

これは、流動性の高い銘柄をより円滑に取引できるようにするためです。
具体的な刻み幅は株価水準によって異なり、例えば株価が1,000円以下なら0.1円刻みです。
1,000円超3,000円以下なら0.5円刻み、3,000円超5,000円以下は1円刻みと定められています。

株価が高くなるにつれて刻み幅も5円、10円と大きくなっていきます。
細かい呼値設定により、売値と買値の差が狭まり、投資家はより有利な価格で取引しやすくなるのです。

債券・先物など他商品の呼値

債券や先物といった商品における呼値の単位は、商品ごとに大きく異なります。
例えば、個人向け国債などは、額面100円あたり「〇〇円〇〇銭」と表示され、呼値は1銭単位と非常に細かく設定されています。

一方、日本の代表的な株価指数先物である「日経225先物」の呼値は10円刻み、「日経225ミニ先物」の呼値は5円刻みです。

各商品の市場規模や価格水準、取引の特性に合わせて最適な呼値が定められています。
株式以外の金融商品を取引する際は、その商品特有の呼値のルールを確認しておきましょう。

指値注文は呼値の倍数で！

指値注文を行う際には、定められた呼値の単位でしか注文が受け付けられません。

例えば、呼値が5円刻みの株価4,000円の銘柄に対し、「4,003円で買いたい」と指値を出してもエラーとなってしまいます。
この銘柄で出せる指値は、必ず3,995円や4,005円といった「呼値の倍数」の価格である必要があります。

なお、値段を指定しない成行注文の場合は、その時点で取引可能な最も有利な価格で売買が成立するため、投資家が呼値を意識する必要はありません。

呼値によって板の表示が変わる

呼値は、売買注文の状況を一覧にした「板」の表示に直接影響します。
呼値が0.1円のように細かい銘柄は、板に表示される気配値も細かく並びます。

一方、呼値が10円のように大きい銘柄は、気配値同士の価格差が開きやすいです。
気配値同士の価格差が大きい状態を「スプレッドが広い」と表現します。

［関連]株の板情報の見方完全版｜プロのアナリストが初心者向けにわかりやすく解説

呼値と値幅制限の違い

呼値と値幅制限は、どちらも株価に関するルールですが、役割は全く異なります。
呼値は株価が動く際の最小単位を定めるルールで、値幅制限は1日の株価が動ける上限と下限の範囲を定めるルールです。

ただし、この2つは無関係ではありません。
1日の上限であるストップ高や下限のストップ安の価格は、前日の終値を基準に計算されます。
その算出された価格が呼値の単位に合わない場合、呼値の単位に合うように切り上げ・切り捨てが行われます。

小数点呼値の導入や呼値見直しが行われた理由

小数点呼値の導入や呼値単位の見直しは、市場の国際競争力強化と取引コスト削減を目的に行われました。

呼値が細分化されると、売りたい価格と買いたい価格の差が縮小しやすくなります。
これにより、より有利な価格で約定できる可能性が高まり、実質的な取引コストが低下します。

一方で、アルゴリズムを使った超高速取引が有利になり、個人投資家が対応しにくくなる可能性がデメリットとして考えられます。
また、注文情報が細かくなりすぎて市場全体の動向が掴みにくくなる可能性もあります。

呼値の実用例｜実際の取引でどう使う？

呼値の知識を実際の取引に活かす上では、最小刻み(1ティック)の価値を理解しましょう。

例えば100株取引した場合、呼値が1円の銘柄と5円の銘柄では、損益が100円動くか500円動くかという5倍の違いになります。
この違いはリスクの大きさにも直結するため、きちんと認識しておきましょう。

ただし、呼値が粗い場合には株価も高く、呼値が細かい場合には株価も安いと考えられます。
株価が安い銘柄の方が多くの株数を買えますから、呼値が粗いからといって、必ずしも1回の値動きによる含み損益の増減が大きくなるという訳ではありません。
しかし、最低単位の価格推移のリスクが大きいことは覚えておきましょう。

［関連］株の1円抜きは難しい？コツや銘柄の選び方などのポイントをアナリストが解説！

まとめ｜呼値を意識してリスクを管理しよう！

本記事では、株式投資の基本ルールである「呼値」について、その意味から実用例までを解説しました。
呼値は、指値注文の出し方やリスク管理に影響する重要な要素です。
これから株式投資を始める方は、まず取引したい銘柄の呼値がいくらなのかを確認する習慣をつけてみましょう。

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